אילו שיטות קיימות להערכת שווי עסק?

החיים מציבים בפנינו הזדמנויות עסקיות שונות, הפתעות גדולות, פרידות, רכישות מתוכננות ועוד תהליכים רבים שעבורם אנחנו נדרשים להערכת שווי עסק. על בסיסה של הערכה זו, יכולים להתחלק סכומי כסף גדולים, נכסי נדל"ן או להוביל להכרעות משמעותיות בתחומים שונים, בחיים העסקיים ובאלה האישיים. על מנת להיצמד לאמת ככל הניתן ולדייק בהערכת השווי למען כל הצדדים המעורבים, נחוצה חוות דעת אקטוארית מקצועיות ומדויקת שתתחשב בכל הפרטים הנחוצים. אז באילו מקרים נזדקק להערכת שווי לעסק או לחברה? אילו שיטות שונות קיימות לחישוב? ומהן היתרונות והחסרונות של כל שיטה? כל מה שחשוב לדעת בנושא – במדריך המקיף הבא. 

מהי הערכת שווי עסק ומתי נזדקק לכך?

הערכת שווי עסק מקצועית היא למעשה חוות דעת שנערכת בשיטות שונות על ידי מומחים, תוך התבססות על קריטריונים ופרמטרים שונים. המטרה המרכזית שבעריכתה, היא הצגת תמונה ברורה ובהירה של ערכו הנוכחי של עסק כלשהו. אותן הערכות שונות ושיטות שונות לחישוב מגולמות בסוף לכדי מסמך מפורט ונגיש, בו ניתן לעשות שימוש עסקי כחלק מתכנון פיננסי או להשתמש בו לצורך משפטי. 

רגע לפני שנבין ונסקור את השיטות השונות בהן עושים שימוש לצורך הערכת שווי עסק, בואו נעבור על הסיבות שיכולות להוביל אותנו לאותו הצורך. כמו שכולנו יודעים, החיים הם דינאמיים ומזמנים לנו שינויים, הפתעות ומחלוקות להן לא תמיד ציפינו, גם שמדובר בחיים האישיים שלנו ובטח שמדובר בסביבה עסקית ותחרותית. הנה למשל כמה מצבים פופולאריים בהם יש צורך בהערכת השווי:  

• מחלוקות משפטיות.
• מכירה או קניה של חברה או עסק קיים.
• חלוקת עזבון לאחר בסכסוכי ירושה.
• כחלק מתכנון פיננסי ובניית תקציב עסקי.
• חלוקת נכסים במסגרת הסכמי גירושין.
• גיוסי משקיעים לחברות וסטארט-אפים.
• תהליכים של מיזוג או פירוק של חברות וארגונים.

אילו שיטות קיימות להערכת שווי עסק?

קיימות מספר שיטות שונות להערכת השווי של חברות, ארגונים ועסקים בסדרי גודל שונים. השיטות השונות מבוצעות לרוב על ידי אנשי מקצוע מוסמכים כמו עורכי דין, אקטוארים מומחים, רואי חשבון וכדומה. 

הנה למשל 4 שיטות נפוצות להערכת שווי עסק: 

• שיטת הערך הנכסי

נקראת גם שיטת השווי הנכסי (Net Asset Value – NAV). את השיטות המומלצות והמוכרות בתחום, אשר מבססת את חישוב הערך והשווי על פי כמות הנכסים של החברה והשווי של כל אחד מהם לעומת ההתחייבויות והחובות של אותה חברה. 

לרוב, שיטה זו תתאים לעסקים וחברות מתחום הנדל"ן. 

• שיטת המכפיל 

שיטת המכפילים נקראת כך פשוט משום השימוש במכפילים בחישוב. השיטה מבוססת על מכפילי הכנסות של עסקים בסדר גודל דומה או לפי ממוצע ידוע בענף כולו. היתרונות שלה הן המהירות והקלות אך מנגד שיטה זו לא מאופיינת בתוצאות מדויקות או לוקחת בחשבון מאפיינים נוספים וחשובים. 

• שיטת היוון תזרים ורווחים 

שיטה זו מתאימה בעיקר לעסקים פעילים או חיים ומבוססת בעיקרה על הרווח הנקי של העסק. בנוסף, שיטה זו עושה שימוש בתחשיב תשואה נדרש, מה שגורם לה להיות לפעמים פחות מדויקת בהתאם למצב השוק. 

• שיטת שווי השוק

הבסיס של שיטה זו הוא למעשה עסקים דומים או ליתר דיוק, עסקאות שהתבצעו בעסקים דומים ובזמנים דומים. אחת החסרונות של השיטה הזו היא שלא לכל עסק יש הרבה עסקאות בעסקים אחרים להשוות אליהם. אך מנגד, היא יכולה להתאים מאוד לחברות ועסקים בהם מתבצעות עסקאות רבות, מגוונות ועל ידי עסקים דומים במהותם ורבים במספרם. 

למי מיועדת הערכת שווי נכס ולמה היא חשובה כל כך? 

אותו מסמך שתפקידו לגלם ולהציג בצורה ברורה את הפוטנציאל ואת ערכו של עסק מסוים, יכול להיות משמעותי מאוד עבור בעלי תפקידים רבים שיכולים לעשות בו שימוש נרחב. לדוגמא, עורכי דין יכולים לעשות בהם שימוש לצורך משפטי כמו גם בתי משפט בנושאים שונים, משקיעים יכולים לקבל החלטות גדולות וחשובות על סמך אותן הערכות ואף בעלי עסקים רבים, יכולים להעריף את שווי העסק שלהם לפני מכירה, קניה או פשוט לצורך תכנון פיננסי עתידי או הערכת מצב. 

הערכת שווי עסק לא מתבססת רק על נתונים כלכליים ולכן דורשת ידע מקצועי נרחב על מנת לערוך אותה. בשביל שהיא תהיה מדויקת ונכונה ככל האפשר, יש צורך לבדוק מעבר להכנסות והוצאות, גם מאזנים שונים, דו"חות עסקיים משנים קודמות, פוטנציאל עסקי עתידי בהתאם למגמת השוק, מוניטין ופרטים הקשורים לקניין רוחני, ציוד פיזי, מלאי קיים ועוד.